以下是一些更吸引人的标题选项： * 大马或难达预算目标：政府超支敲响警钟 (14字) * BMI警告：过度支出或致马来西亚预算目标落空 (18字) * 超支阴影：马来西亚恐难实现年度预算目标 (17字) * 预算告急？马来西亚超支或致目标落空 (15字) * 马来西亚预算目标面临挑战：超支成主因 (16字)

开篇：马来西亚财政赤字为何“失守”？

2025 年，马来西亚的财政赤字预计将小幅收窄至 GDP 的 4.0%，但这一数字仍高于政府此前设定的 3.8% 目标。表面上看，这是“进步”，实则暗藏隐忧——政府支出依然高企，收入增长乏力，预算纪律面临严峻考验。在全球经济放缓、贸易摩擦加剧、国内通胀低迷的多重压力下，马来西亚的财政健康正经历一场静水深流式的挑战。

现状：赤字微降背后的真相

赤字改善幅度有限

根据 BMI（Fitch Solutions 旗下机构）最新报告，马来西亚 2024 年财政赤字占 GDP 比例为 4.1%，2025 年预计降至 4.0%，降幅仅为 0.1 个百分点。这一“微调”远未达到政府年初制定的 3.8% 目标，凸显出政府在控制支出与刺激经济之间的两难。这表明，马来西亚在应对财政挑战方面，虽然采取了一些措施，但效果并不显著，未能达到预期的目标。

收入端：税改的挑战与机遇

为拓宽税基，马来西亚政府自 2025 年 7 月起扩大销售与服务税（SST）覆盖范围，新增金融、私人医疗等服务类别，税率调整为 6%-8%。此举理论上可增加国库收入，但实际效果尚待观察。毕竟在经济增速放缓背景下（GDP 增长预期仅约 1.4%），增税可能抑制消费与投资活力。同时，新的税收政策的实施，也需要一定的时间才能显现出效果，短期内可能难以弥补财政缺口。

支出端：维稳与增长的博弈

尽管全球经济不确定性加剧（如美国对马商品加征 24% 关税导致出口承压），政府仍需维持基建、民生等领域的公共开支以稳定内需。然而，“钱从哪来”成为难题——若税收增收不及预期，“寅吃卯粮”便难以避免。政府在支出方面面临着多重压力，既要保障民生，又要刺激经济增长，这使得控制支出变得更加困难。

深层分析：为何预算目标屡屡失守？

外部冲击：难以摆脱的阴影

全球贸易环境恶化是重要诱因。美国加征关税直接冲击马来西亚石油、化工、电子等支柱产业出口，导致贸易顺差大幅缩水（从一年前的 155 亿令吉骤降至 8 亿令吉）。出口疲软不仅拖累经济增长，也削弱了外汇储备与财政收入基础。外部环境的变化，对马来西亚的经济产生了直接而显著的影响，使得政府在制定和执行预算时面临更大的不确定性。

与此同时，美联储持续加息引发的全球资本流动波动、大宗商品价格回落等因素叠加，进一步压缩了马来西亚的政策空间。外部风险传导至国内经济后，“稳增长”压力迫使政府不得不维持较高支出水平。这进一步加剧了财政赤字的问题。

内部改革：步伐与局限

扩大 SST 覆盖范围是近年来少有的结构性改革尝试。然而：

– 增税覆盖面有限：新增服务行业虽能带来一定收入增量，但考虑到消费者的税负敏感性以及企业的合规成本，实际效果可能打折扣。同时，税收政策的调整，也需要考虑到对不同行业和消费者的影响，避免对经济造成过大的冲击。
– 财政纪律有待加强：马来西亚长期面临预算执行效率不高、资金浪费等问题。尤其是在大型基建项目上，超支、延期现象屡见不鲜。这些问题不仅加剧了财政负担，也降低了政府的公信力。

结构性问题：积重难返

除了外部冲击与短期政策调整外，马来西亚的财政赤字问题还受到一些结构性因素的影响。

– 过度依赖石油收入：尽管马来西亚近年来努力实现经济多元化，但石油收入在政府财政收入中仍占据重要地位。油价波动直接影响政府收入，使其易受外部冲击。
– 人口老龄化：随着人口老龄化加速，政府在养老金、医疗保健等方面的支出压力将越来越大。这需要在社保体系改革、医疗资源配置等方面进行长远规划。
– 劳动力市场结构性问题：技术工人短缺、劳动力成本上升等问题制约了马来西亚制造业的升级转型。这需要在职业教育、技能培训等方面加大投入，提升劳动力市场的竞争力。

未来展望：挑战与机遇并存

短期：稳定与调整

短期内，马来西亚政府需要采取更加灵活的财政政策，以应对外部风险与国内经济下行压力。这包括：

– 精准调控：避免“一刀切”式的紧缩政策，而应将财政资源重点投向能够带动经济增长的领域，如高科技产业、旅游业等。
– 风险管理：加强对全球经济形势的研判，提前做好应对预案，降低外部风险对国内经济的冲击。

中长期：改革与转型

中长期来看，马来西亚需要进行更深层次的结构性改革，以实现财政可持续性。这包括：

– 税制改革：进一步优化税收结构，扩大税基，提高税收征管效率。同时，可以考虑引入新的税种，如数字税、环境税等。
– 财政纪律：加强预算管理，提高资金使用效率，杜绝浪费现象。同时，要加强对地方政府的财政监管，避免地方债务风险。
– 产业升级：推动经济多元化，减少对石油收入的依赖。同时，要加快产业升级转型，提高制造业的附加值和竞争力。
– 人力资本投资：加大对教育、医疗等领域的投入，提升人力资本水平，为经济发展提供长期动力。