乘风破浪：富卫集团为何四闯港股？

李泽楷旗下的富卫集团再次向港交所递交上市申请，这已经是其第四次冲击港股IPO。保险巨头为何对上市如此执着？特别是在2024年度实现了净利润的扭亏为盈，这背后又隐藏着怎样的策略和对东南亚市场的野心？

破浪前行：富卫的IPO之路与业绩突破

富卫集团的上市之路可谓是充满了波折。自2022年以来，富卫集团已多次尝试在港股上市，但都未能成功。 然而，这并未阻止其继续向资本市场进发的脚步。第四次递表，显示了富卫集团对香港上市平台的坚定信念。

此次冲击IPO的时机显得尤为引人注目，因为富卫集团在2024年度交出了一份亮眼的成绩单：实现了净利润的扭亏为盈。 根据富卫集团公布的2024年全年业绩，其税后净利润达到2400万美元，这是公司采用国际财务报告准则第17号后首次实现净利润。 与2023年度的净亏损7.17亿美元相比，这是一个显著的飞跃。 同时，税后营运利润也实现了29%的增长，达到4.63亿美元。

这一业绩的改善，得益于多个方面的积极表现。富卫集团在香港及澳门、泰国及柬埔寨、日本以及新兴市场这四个地区业务分部都持续贡献了正面的营运利润。 尤其是在新业务方面，富卫集团的新业务合约服务边际按相应基准增长了31%，达到了12.22亿美元。 新业务销售增长了19%，这主要受到香港及澳门市场的强劲表现以及新兴市场的持续增长驱动。

瞄准未来：东南亚市场的巨大潜力

富卫集团将业务重心放在了亚洲，特别是东南亚地区。自成立以来，富卫集团已从最初的三个市场拓展到包括菲律宾、印尼、新加坡、越南、马来西亚等在内的十个市场。 根据NMG的数据，富卫集团在2023年已成为东南亚市场按年化新保费计的五大保险公司之一。 2021年，富卫保险在东南亚市场的份额为4.7%，已从2015年的第十四位上升至第五位，是成长最快的泛亚人寿保险公司。

东南亚市场对于保险业来说，蕴藏着巨大的增长潜力。该地区拥有庞大的人口基数，且中产阶级人口比例不断增加，这些因素都意味着对保险产品的巨大需求。 此外，与亚洲其他地区相比，东南亚的保障缺口更大，这为保险公司提供了广阔的发展空间。 例如，印度尼西亚作为东南亚最大的经济体，拥有近3亿人口，且数字经济发展迅速，但保险渗透率仍然较低。 越南的保险业虽然发展迅速，但保险深度和密度仍然很低。 这些都表明东南亚保险市场仍处于一个相对早期的发展阶段，未来的增长空间巨大。

富卫集团正是看中了这片蓝海。通过在新市场获取牌照或收购当地保险公司，富卫集团不断扩大其在东南亚的业务版图。 2022年，东南亚市场为富卫集团贡献了约57%的新业务。 公司预计，鉴于人口结构和保障缺口，东南亚将成为亚洲人寿保险市场增长的主要动力。

竞争与机遇：东南亚保险市场的格局

东南亚保险市场虽然潜力巨大，但也充满了竞争。在不同的国家，市场格局和主要参与者各不相同。例如，根据2023年的数据，越南寿险市场的主要参与者包括保诚、宏利、第一保险、宝越人寿和友邦保险等公司。 在新加坡，财产保险市场集中度中等，而人身保险市场集中度较高，前五大人险公司占据了大部分市场份额。

富卫集团在东南亚市场的崛起，得益于其积极的扩张策略和对市场的深入理解。通过收购和有机增长，富卫集团在短时间内提升了其市场地位。 同时，富卫集团也积极拥抱数字化，建立了数码商务平台，利用人工智能等技术提升客户体验和运营效率。 这些举措有助于富卫集团在竞争激烈的市场中脱颖而出。

韧性与野心：IPO的战略意义

富卫集团选择在2024年扭亏为盈后再次冲击港股IPO，这并非偶然。盈利能力的提升，无疑为上市提供了更有利的条件，能够更好地向投资者展现公司的价值和增长潜力。此次IPO募集的资金，计划主要用于加强公司股本、增强偿付能力、增加流动资金，并用于对印尼人民银行人寿保险的额外承诺出资等。 这些都将有助于富卫集团进一步巩固和扩大其在亚洲市场的地位，特别是深化在东南亚的布局。

富卫集团的四度闯关港股，也反映了其对资本市场的强烈需求以及对通过上市实现更大发展的野心。作为李泽楷“掘金”东南亚战略的重要一环，富卫集团的成功上市，将为其未来的扩张和发展提供强大的资金支持，并提升其在国际资本市场的知名度。

回望与前瞻：富卫集团的未来之路

从收购ING在港澳及泰国的保险业务开始，富卫集团在短短十余年间迅速成长为泛亚洲地区的保险巨头。 2024年的业绩扭亏为盈，标志着公司发展迈入了一个新的阶段。成功上市，无疑将成为富卫集团发展历程中的重要里程碑。

然而，未来的道路并非一帆风顺。东南亚市场的金融监管和政治形势变化，以及巨额收购带来的债务压力，都是富卫集团需要面对的挑战。 同时，如何在激烈的市场竞争中保持领先地位，持续创新并满足不断变化的客户需求，也将是富卫集团长期发展的关键。

富卫集团的IPO之路，是其雄心壮志和市场韧性的体现。在充满机遇与挑战的亚洲保险市场，特别是潜力巨大的东南亚地区，富卫集团能否乘风破浪，书写新的篇章，值得我们拭目以待。