私募浪潮中的新舵手：大卫·阿德尔曼的家族办公室图谱

家族办公室，这个曾经被视为财富“守门人”的机构，在时代的浪潮中正经历着深刻的变革。它们不再仅仅是简单地管理和传承财富，而是积极拥抱风险，投身于充满活力的交易世界。在这场由新一代掌舵者引领的变革中，大卫·阿德尔曼（David Adelman）和他创立的达科资本（Darco Capital）无疑是值得关注的典型。他们如何以前瞻性的视角和积极的策略，成为这股私募新浪潮中的一股重要力量？

打破传统边界，拥抱多元机遇

传统观念中，家族办公室更偏好稳健保守的投资策略，将财富保值增值放在首位。然而，以大卫·阿德尔曼为代表的新一代家族办公室领导者，正以前所未有的“交易饥渴”打破着这些边界。他们不仅仅满足于传统的股票、债券或房地产投资，而是将触角伸向更广阔的领域，包括风险投资、成长期股权以及各种新兴资产类别。

达科资本的投资组合就鲜明地体现了这种多元化和前瞻性。他们涉足气候科技、食品饮料、金融科技、酒店业、体育与媒体等多个领域，投资的企业数量超过90家，涵盖了从初创企业到成长型公司的不同阶段。 这种广泛的投资布局，不仅分散了风险，更展现了他们捕捉时代机遇的敏锐嗅觉。无论是对可持续发展至关重要的气候科技，还是紧随消费潮流的食品饮料和消费品牌，亦或是潜力巨大的金融科技，都反映了新一代家族办公室对未来趋势的判断和布局。

创业基因驱动，与创始人共成长

与许多传统家族办公室不同的是，大卫·阿德尔曼本身就是一位成功的企业家。他不仅是校园公寓（Campus Apartments）的首席执行官，一家在学生公寓领域拥有超过20亿美元资产管理规模的全国性企业，也是FS Investments的联合创始人，一家管理着超过820亿美元资产的领先另类资产管理公司。 这种深厚的创业背景，使得阿德尔曼能够站在创始人的角度思考问题，理解他们在创业过程中面临的挑战和需求。

达科资本强调“创始人主导，为创始人服务”的理念。 阿德尔曼凭借自己过往的创业和运营经验，能够为被投企业提供宝贵的指导和支持，帮助他们克服发展中的难题，实现规模扩张。 这种不仅仅是提供资金，更提供战略和运营支持的模式，使得达科资本在创业圈中建立了良好的声誉，吸引了众多优秀的创业者。

积极参与“俱乐部交易”，共享资源与智慧

在私募投资领域，“俱乐部交易”（Club Deals）正变得越来越普遍，特别是在对冲初创企业投资的较高风险时。 这种模式下，多个投资者联合起来共同投资一家公司，可以分散风险，整合资源，并汇聚各方的专业知识。达科资本积极参与“俱乐部交易”，与志同道合的投资者和家族合作，共同发掘和投资优质项目。 这种协作模式不仅扩大了他们的投资范围，也提升了交易的成功率。

参与“俱乐部交易”也反映了新一代家族办公室在投资策略上的一个重要转变：从过去的被动型投资转向更主动、更直接的投资方式。 他们渴望对投资拥有更大的控制权和影响力，而“俱乐部交易”恰好提供了这样的平台。通过与其他投资者紧密合作，他们能够更深入地参与到被投企业的决策中，从而更好地实现投资目标。

拥抱新技术浪潮，聚焦未来增长点

科技的飞速发展是推动家族办公室投资策略变革的另一个重要因素。新一代掌舵者普遍对新技术有着深刻的理解，这使得他们更愿意投资于科技驱动的初创企业和新兴产业。 人工智能、金融科技、区块链等领域，都成为家族办公室关注的焦点。

虽然大卫·阿德尔曼在近期的一次会议中提到，他认为目前的注意力可能过于集中在人工智能领域，并强调了美国能源领域面临的挑战，认为解决能源问题可能带来巨大的投资机会，特别是小型核电站。 但这并不代表他对科技投资的否定，而是他对当前市场热点的理性思考和对潜在新增长点的关注。他更强调的是投资那些能够解决现实世界问题的领域，这与科技创新本身的目标并不冲突。

回馈社会，投资与影响力并重

除了追求财务回报，越来越多的家族办公室开始关注环境、社会和治理（ESG）因素，并将影响力投资纳入其投资策略。 新一代家族成员尤其重视投资的社会和环境影响，希望通过投资驱动积极的变革。

大卫·阿德尔曼也是一位积极的慈善家和公民领袖。他不仅参与了多个公益组织的领导工作，还推动了费城犹太人大屠杀纪念广场的建设。 这种回馈社会的精神，也可能体现在达科资本的投资理念中，将投资与影响力结合，追求经济效益和社会价值的双重回报。这与新一代家族办公室普遍关注的可持续性和影响力投资趋势不谋而合。

面向未来，迎接挑战与机遇

毫无疑问，以大卫·阿德尔曼为代表的新一代家族办公室领导者，正以其独特的视角和积极的策略重塑着家族财富管理的未来。他们更加主动、更加多元、更加注重与创业者共赢，并积极拥抱新技术和影响力投资。

然而，家族办公室在转型过程中也面临着诸多挑战，例如如何在代际传承中实现平稳过渡，如何平衡不同家庭成员的投资偏好，以及如何应对不断变化的市场环境和监管要求。 尽管如此，全球范围内家族财富的持续增长，以及对定制化财富管理服务的需求，都预示着家族办公室的未来发展前景广阔。

大卫·阿德尔曼的故事，为我们提供了一个了解新一代“交易饥渴”型家族办公室的窗口。他们不再是默默无闻的财富守护者，而是活跃在私募投资前沿的弄潮儿，以其独特的优势和前瞻性的视野，引领着家族财富驶向更广阔的投资蓝海。他们的成功经验，也将为其他家族办公室的转型和发展提供宝贵的启示。