马来西亚住宅建筑业的春天：逆势上扬的完工量与新推盘潮

马来西亚的房地产市场在2025年第一季度呈现出一幅有趣的景象：尽管整体交易量有所放缓，住宅建筑活动却逆势上扬，新完工和新推出的住宅项目数量激增。这种强劲的增长势头，尤其是在特定州的表现，为市场注入了新的活力，也引发了对未来走势的探讨。

为何交易量放缓，建筑活动却加速？这看似矛盾的现象背后，隐藏着怎样的市场逻辑？

市场脉动：交易降温，建设升温

2025年第一季度，马来西亚的整体房地产交易量出现了下降。根据报道，总交易量减少了6.2%，总价值更是下降了8.9%。这表明在宏观层面，购房者的决策更为谨慎，市场活跃度有所降低。

然而，与此形成鲜明对比的是住宅建筑活动的蓬勃发展。数据显示，本季度开工建设的住宅项目数量显著增加，同比增长了32.5%。同时，完工的项目数量也大幅攀升，同比增长了30.2%。新推出的住宅单位更是翻了一倍多。

这种分裂的市场表现，凸显了当前马来西亚房地产市场的复杂性。一方面，较高的建造成本、潜在的经济不确定性以及买家情绪的变化可能导致交易放缓；另一方面，开发商似乎对未来市场抱有信心，或者正在推进之前计划的项目，导致施工和竣工量的大幅增加。

增长的引擎：完工与新推盘的双重驱动

住宅建筑活动的显著增长，主要得益于完工量和新推盘量的双重驱动。

• 完工量激增： 大量在建项目进入完工阶段，这可能是前期投资和建设规划的集中体现。竣工数量的增加，直接增加了市场的现房供应。
• 新推盘潮涌： 开发商在本季度推出了更多的新住宅项目。新推盘数量翻倍，显示出开发商积极补充市场供应的意愿。这可能是在预测未来需求、利用有利的融资条件，或者应对特定细分市场需求增加而做出的决策。

特别值得关注的是，服务式公寓领域的建设活动出现了惊人的增长，开工量激增了100%。这表明开发商在这一特定细分市场看到了巨大的潜力，并正积极投入建设。

区域差异：并非所有地方都热火朝天

尽管全国整体建筑活动强劲，但不同州属的表现存在显著差异。例如，槟城在住宅建筑活动方面表现尤为突出，开工量和完工量都实现了大幅增长。柔佛的开工量也呈现强劲增长。然而，雪兰莪的开工量和完工量却有所下降。这些区域差异反映了各地不同的市场需求、发展规划和投资热度。

挑战与机遇并存：库存与价格

建筑活动的激增带来了更多的市场供应，但也可能加剧库存压力。虽然服务式公寓的过剩库存有所下降，但整体已完工未售出的住宅单位（即“住宅过剩”）却略有增加。这表明，尽管有大量的房屋建成并投放市场，但并非所有的房屋都能顺利找到买家。

房屋价格方面，马来西亚整体房价指数略有上升。然而，不同地区的价格走势并不一致，例如沙巴、砂拉越和吉隆坡的房价出现了小幅下跌。这进一步印证了市场的区域分化。

展望未来：韧性与调整

尽管面临交易放缓和库存增加的挑战，马来西亚房地产市场整体仍显示出一定的韧性。建筑活动的积极增长，以及某些地区强劲的市场表现，为市场提供了支撑。

未来的市场走向，将取决于多种因素的相互作用。全球经济形势、国内经济增长、政府政策、利率走向以及消费者信心都将对市场产生影响。开发商需要更加精准地把握市场需求，调整开发策略，以应对可能出现的库存压力。同时，政府的各项支持性政策也将对市场起到调节作用。

总的来说，马来西亚住宅建筑业在2025年第一季度的表现，既有令人欣喜的增长，也伴随着需要警惕的信号。这是一个充满活力但又需要谨慎前行的市场。