英特尔新帅陈立武面临的首考：2025年Q1 营收127 亿美元，但净亏损 8 亿美元，盘后股价下跌 5%。这份财报和随之而来的公司策略调整，预示着英特尔正在经历一场深刻的变革。

营收与亏损并存：冰火两重天

英特尔 2025 年第一季度营收达到 127 亿美元，与去年同期持平，略高于市场预期。然而，财报中净亏损 8 亿美元的数据，与去年同期的净亏损 4 亿美元相比，扩大了 115%。这种营收与亏损并存的局面，反映出英特尔当前复杂的经营状况。

细分业务：几家欢喜几家愁

英特尔的不同业务部门表现各异：

• 客户端计算事业部（CCG）： 营收 76 亿美元，同比下降 8%，表明 PC 市场需求仍然疲软。
• 数据中心与人工智能集团（DCAI）： 营收 41 亿美元，同比增长 8%，是为数不多的亮点之一，表明英特尔在数据中心和 AI 芯片领域取得了一些进展。
• 芯片代工业务： 营收 47 亿美元，同比增长 7%，显示出代工业务的潜力。
• 所有其他业务： 营收 9 亿美元，同比增长 47%，增长迅速，但体量仍然较小。

业绩展望：不确定性笼罩

英特尔对 2025 年第二季度的业绩展望较为悲观，预计营收在 112 亿美元至 124 亿美元之间，远低于分析师预期的 129 亿美元。同时，预计每股亏损 0.32 美元，也低于市场预期。业绩展望的低迷，反映出宏观经济环境的不确定性，以及英特尔自身面临的挑战。

新官上任：改革势在必行

陈立武上任后发布的首份财报，也伴随着一系列改革措施。陈立武在致员工的内部信中表示，英特尔将通过精简组织架构、减少管理层级、加速决策流程等方式，提升业务执行力与运营效率。具体措施包括：

• 降低运营费用： 将 2025 年的运营支出目标从 175 亿美元减少至 170 亿美元，2026 年进一步降至 160 亿美元。
• 削减资本支出： 将 2025 年的总资本支出目标从 200 亿美元减少至 180 亿美元。
• 裁员： 为了使成本结构与业务规模相匹配，英特尔计划在第二季度开始裁员。有报道称，裁员比例可能超过 20%。
• 重塑企业文化： 英特尔将更新办公政策，要求全员自 9 月 1 日起每周到岗四天，以强化团队协作和企业文化。

挑战与机遇：英特尔的未来之路

英特尔面临着诸多挑战：

• 市场竞争： 在 CPU 市场，AMD 等竞争对手不断崛起；在 AI 芯片市场，英伟达占据领先地位。
• 技术创新： 英特尔在技术创新方面面临压力，需要尽快推出具有竞争力的产品。
• 宏观经济： 全球经济形势的不确定性，以及潜在的贸易摩擦，都可能对英特尔的业绩产生不利影响。

然而，英特尔也面临着一些机遇：

• AI 市场： AI 技术的快速发展，为英特尔提供了新的增长机会。
• 代工业务： 全球芯片短缺，以及各国政府对本土芯片制造的支持，为英特尔的代工业务带来了发展机遇。
• 内部改革： 通过精简组织架构、提升运营效率，英特尔有望重塑竞争力。

总的来说，英特尔正处于一个关键的转型期。新帅陈立武能否带领英特尔成功转型，重回巅峰，仍然有待观察。但可以肯定的是，英特尔的未来之路注定不会平坦。